A llegado a mi correo un artículo de un experto en economía, que por cierto me ha dejado erizo con las medidas monetarias que nuestras autoridades estan tomando con relación a la debacle económica que mas temprano que tarde, nos afectará más de lo que hasta la fecha nos viene afectando; quise trasladar un extracto del mismo, mas sin embargo, he considerado importante transcribirlo para que lean el análisis general que hacen de dichas medidas. Queda a criterio de los lectores la interpretación del mismo, para que saquen sus propias conclusiones."Política Monetaria: Bitácora de un Grave Error
Archivado Bajo Economía de Guatemala
Por Miguel Gutiérrez, CABI
Previo a la reforma de 1871 la liquidez en la economía guatemalteca se expresaba a través de los billetes y monedas en circulación más la caja de los bancos, es decir, a lo que hoy es conocido como la base monetaria. Después de la reforma, no sólo el café desarrollo protagonismo económico, sino los bancos, a través de la intermediación financiera, razón por la cual tomaron relevancia los depósitos a la vista como un componente de la liquidez.
La banca hoy en todo el mundo genera liquidez a través de los depósitos y el crédito (con excepciones como Somalia donde no hay banca ni banca central), y todos los bancos centrales del mundo consideran esta liquidez, como la relevante, como parte de los medios de pago y se le denomina M1.
¿Qué sucede en Guatemala?
Existe un difundido consenso entre expertos y empresarios de que en el país se está reduciendo de forma excepcional la liquidez, lo que se traduce como una política monetaria restrictiva. Y es que a partir de enero los medios de pago -M1- se han contraído en alrededor de 2%, cayendo de Q84,000 millones a poco más de Q 82,000 millones, pero si se ajusta el dato considerando la inflación acumulada de enero a agosto de 9%, suman una caída real de los medios de pago M1 es de 11% aproximadamente, es decir, la mayor contracción monetaria de la historia del país (según datos Banguat). Esta es la razón principal del porque un sin número de empresas han experimentado caída de ventas de dos dígitos. Esta situación guarda cierta similitud con los eventos monetarios de 1999, sin embargo, los efectos serán más profundos ahora, ya que hace nueve años lo que se validó fue una gran volatilidad de tasas de interés que afectó a las personas y empresas vinculadas al crédito, hoy la volatilidad es de medios de pago y liquidez, afectando a todas las empresas y sectores del país.
Sin embargo, algunas autoridades monetarias afirman que aun existe un exceso de liquidez de alrededor de Q 3,000 millones. ¿Por qué? Lo que sucede es que están definiendo y midiendo la liquidez a través de la Base Monetaria (ampliada). Es el único banco central del hemisferio, y hasta donde se sabe, que no establece M1 como medición de liquidez, como variable de seguimiento. La base monetaria ha crecido de forma ordenada durante el año, pero M1 ha caído notablemente.
Es por ello que el Banco Central afirmaba que el año 2007 que no había exceso de liquidez: la base monetaria creció ordenadamente, mientras los medios de pago crecieron alrededor de 40%, ello trajo inflación para el año siguiente, el actual. Hoy los medios de pago se reducen dramáticamente llamando al escenario un ambiente recesivo. Este patrón de política monetaria no puede calificarse ni de ortodoxa, ni heterodoxa, es una política monetaria sin control, sin patrón.
El Banco Central estaría midiendo adecuadamente la liquidez del país si estuviera en la época previa a la reforma de 1871. El error técnico induce a visualizar a algunas autoridades una realidad monetaria diferente a la del país. Ya el sector productivo del país ha recibido ya una profunda puñalada, lo que es una restricción monetaria sin precedentes en la historia del país. Este error técnico está conduciendo al aparato productivo a vivir un stress innecesario, afectando no sólo uno de los más importantes valores de un país (la empresarialidad), sino colocando en riesgo al más vulnerable de los sectores del país, el de las familias que viven en condiciones de pobreza.
Es una lástima que un gobierno que está tomando medidas interesantes en materia de seguridad, políticas sociales y novedosos mecanismos de transparencia en sus finanzas publicas; se vean eventualmente opacados por una conducción macroeconómica que puede derivar en recesión económica.
Por otro lado, la tormenta económica en EE.UU. esta haciendo polvo el mercado (una caída el dia de hoy de 4.4% la mayor en el año) con la quiebra de Lehman Brothers, Merry Linch y en un futuro muy cercano AIG (la aseguradora más grande del mundo). Probablemente la FED baje la tasa de interés mañana, o las deja igual. Mientra tanto Guatemala esta destruyendo su capacidad empresarial restringiendo los medios de pago: el mundo en una dirección, Guatemala en otra. Definitivamente falta la visión prospectiva.
Pareciese cada vez más necesario el hacer públicos los parlamentos de Junta Monetaria, ya que este tipo de errores técnicos evidencian una dinámica de enajenación de la percepción de la realidad, que contrasta con la realidad, y cuando se presentan los informes del banco central pareciesen guardar alguna similitud con la célebre frase: "Cuando yo utilizo una palabra, significa exactamente lo que yo he elegido que signifique… ni más ni menos." (Humpty Dumpty, en "Alicia en el País de las Maravillas", de Lewis Carroll)"
Fuente: The Black Box La Bitácora Económica y Política de Centroamérica
http://ca-bi.com/blackbox/?p=795
Las negrillas fueron puestas por mi persona, para resaltar el enfoque del análisis efectuado.
Archivado Bajo Economía de Guatemala
Por Miguel Gutiérrez, CABI
Previo a la reforma de 1871 la liquidez en la economía guatemalteca se expresaba a través de los billetes y monedas en circulación más la caja de los bancos, es decir, a lo que hoy es conocido como la base monetaria. Después de la reforma, no sólo el café desarrollo protagonismo económico, sino los bancos, a través de la intermediación financiera, razón por la cual tomaron relevancia los depósitos a la vista como un componente de la liquidez.
La banca hoy en todo el mundo genera liquidez a través de los depósitos y el crédito (con excepciones como Somalia donde no hay banca ni banca central), y todos los bancos centrales del mundo consideran esta liquidez, como la relevante, como parte de los medios de pago y se le denomina M1.
¿Qué sucede en Guatemala?
Existe un difundido consenso entre expertos y empresarios de que en el país se está reduciendo de forma excepcional la liquidez, lo que se traduce como una política monetaria restrictiva. Y es que a partir de enero los medios de pago -M1- se han contraído en alrededor de 2%, cayendo de Q84,000 millones a poco más de Q 82,000 millones, pero si se ajusta el dato considerando la inflación acumulada de enero a agosto de 9%, suman una caída real de los medios de pago M1 es de 11% aproximadamente, es decir, la mayor contracción monetaria de la historia del país (según datos Banguat). Esta es la razón principal del porque un sin número de empresas han experimentado caída de ventas de dos dígitos. Esta situación guarda cierta similitud con los eventos monetarios de 1999, sin embargo, los efectos serán más profundos ahora, ya que hace nueve años lo que se validó fue una gran volatilidad de tasas de interés que afectó a las personas y empresas vinculadas al crédito, hoy la volatilidad es de medios de pago y liquidez, afectando a todas las empresas y sectores del país.
Sin embargo, algunas autoridades monetarias afirman que aun existe un exceso de liquidez de alrededor de Q 3,000 millones. ¿Por qué? Lo que sucede es que están definiendo y midiendo la liquidez a través de la Base Monetaria (ampliada). Es el único banco central del hemisferio, y hasta donde se sabe, que no establece M1 como medición de liquidez, como variable de seguimiento. La base monetaria ha crecido de forma ordenada durante el año, pero M1 ha caído notablemente.
Es por ello que el Banco Central afirmaba que el año 2007 que no había exceso de liquidez: la base monetaria creció ordenadamente, mientras los medios de pago crecieron alrededor de 40%, ello trajo inflación para el año siguiente, el actual. Hoy los medios de pago se reducen dramáticamente llamando al escenario un ambiente recesivo. Este patrón de política monetaria no puede calificarse ni de ortodoxa, ni heterodoxa, es una política monetaria sin control, sin patrón.
El Banco Central estaría midiendo adecuadamente la liquidez del país si estuviera en la época previa a la reforma de 1871. El error técnico induce a visualizar a algunas autoridades una realidad monetaria diferente a la del país. Ya el sector productivo del país ha recibido ya una profunda puñalada, lo que es una restricción monetaria sin precedentes en la historia del país. Este error técnico está conduciendo al aparato productivo a vivir un stress innecesario, afectando no sólo uno de los más importantes valores de un país (la empresarialidad), sino colocando en riesgo al más vulnerable de los sectores del país, el de las familias que viven en condiciones de pobreza.
Es una lástima que un gobierno que está tomando medidas interesantes en materia de seguridad, políticas sociales y novedosos mecanismos de transparencia en sus finanzas publicas; se vean eventualmente opacados por una conducción macroeconómica que puede derivar en recesión económica.
Por otro lado, la tormenta económica en EE.UU. esta haciendo polvo el mercado (una caída el dia de hoy de 4.4% la mayor en el año) con la quiebra de Lehman Brothers, Merry Linch y en un futuro muy cercano AIG (la aseguradora más grande del mundo). Probablemente la FED baje la tasa de interés mañana, o las deja igual. Mientra tanto Guatemala esta destruyendo su capacidad empresarial restringiendo los medios de pago: el mundo en una dirección, Guatemala en otra. Definitivamente falta la visión prospectiva.
Pareciese cada vez más necesario el hacer públicos los parlamentos de Junta Monetaria, ya que este tipo de errores técnicos evidencian una dinámica de enajenación de la percepción de la realidad, que contrasta con la realidad, y cuando se presentan los informes del banco central pareciesen guardar alguna similitud con la célebre frase: "Cuando yo utilizo una palabra, significa exactamente lo que yo he elegido que signifique… ni más ni menos." (Humpty Dumpty, en "Alicia en el País de las Maravillas", de Lewis Carroll)"
Fuente: The Black Box La Bitácora Económica y Política de Centroamérica
http://ca-bi.com/blackbox/?p=795
Las negrillas fueron puestas por mi persona, para resaltar el enfoque del análisis efectuado.
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